【国泰君安：国内运营商处于通信产业链核心地位 独有资源价值被低估】我们认为，运营商核心竞争力来自独有的管道和渠道资源，其未来变现价值被低估。同时，市场过分悲观估计在当前5G前期的投入产出比，而忽略了5G网络的长期成本优势。面对运营商大力从CT企业向ICT融合企业转型的窗口期，逐步落地的创新型业务打开长期成长空间。推荐H股中国移动(0941.HK)、中国联通(0762.HK)、中国电信(0728.HK)和A股中国联通(600050.SH)。