图：信义光能（00968）

　　信义光能（00968）是中国最大的太阳能玻璃制造商。去年下半年以来，国家发改委和工信部对光伏玻璃产能预警政策得到有效实施，2023年新增点火产能较预期明显下降，预计2024年内地光伏玻璃新增产能有限，供需情况改善，行业有望回归良性健康发展。另外，从成本端来看，纯碱产能过剩将带来价格下行压力，今年天然气成本同比也预期有所下降，有利于行业毛利率的进一步回升。

　　长期来看，光伏发电的成本和经济效益改善明显，根据国际可再生能源机构的测算，2010至2022年间，全球大型光伏电站电力的加权平均度电成本下降了89%，从每千瓦时0.445美元下降至每千瓦时0.049美元，2023年预计成本下降更快，光伏发电相比传统能源的竞争力有望得到进一步提升。

　　今年拟增6条生产线

　　此外，信义光能计划今年新点火6条光伏玻璃生产线，位于中国安徽和马来西亚，对应每日6400吨的产能，较2023年产能扩张6.7%。其中马来西亚产能扩张计划为2条1200吨产能的生产线，预计上半年投产，投产后公司的海外产能占比将提升至13%，在部分国家贸易壁垒政策下，海外光伏玻璃需求提升、产能稀缺，盈利更有优势。光伏电站方面，计划在今年并网300MW集中式光伏电站，降低电站开发速度，聚焦优势业务。公司股价从高位大幅回调，即使今年已经上涨超过30%，目前估值仍显著低于历史平均。在公司核心业务竞争力稳固、行业供需改善的契机下，我们认为公司具备重估的空间，投资者可考虑逢低吸纳。

　　（作者为招商永隆银行证券分析师，证监会持牌人士，并没持有上述股份）